1-я неделя: виды инвестирования
4. Деривативные инструменты
- Что такое дериватив?
- Руководство по торговле опционами
- Пять стратегий торговли опционами
- Компенсация акционерного капитала - опционы на акции
- Как работают опционы на акции сотрудников?
- Тест – 6 вопросов
Термин «дериватив», он же «производная», может пробудить вашем сознании воспоминания об уроках алгебры. Однако не переживайте, сегодня речь пойдёт исключительно об инвестициях.
Под деривативами в инвестировании подразумеваются финансовые контракты, такие как опционы, фьючерсы и свопы. В этом уроке вы узнаете о деривативных инвестициях, что это такое и как они работают.
Одним из самых распространенных деривативных инструментов, о которых вы, скорее всего, слышали, являются опционы. В зависимости от места работы вы можете получать опционы на акции как часть компенсации, но приобретение опционов у работодателя – не единственный способ участия в их торговле.
Опционные контракты – это соглашения, которые дают инвестору право или возможность купить или продать ценную бумагу по установленной цене к определённой дате. Когда вы получаете опционы на акции от работодателя, они, как правило, работают по принципу «один к одному», и позволяют за один опцион приобрести одну акцию компании.
Когда же опционные контракты торгуются публично, контракт предоставляет инвестору право на покупку или продажу 100 акций. В основе данного инструмента лежат: цена исполнения и дата истечения срока действия актива.
Цена исполнения – это сумма средств, по которой будут обмениваться акции, а дата истечения срока действия – крайняя дата, когда держатель опциона может исполнить свой опцион, или, другими словами, совершить сделку.
Опционы делятся на два типа: колл и пут. Колл даёт инвестору право купить актив. Инвестор, покупающий опцион «колл», делает ставку на то, что стоимость ценной бумаги вырастет, что позволяет приобрести акцию по более низкой цене, если цены возрастут.
Другой вид опциона - пут, позволяет продать актив. Инвестор, приобретающий опцион «пут», делает ставку на падение стоимости ценной бумаги и закрепляет за собой право продать её по более выгодной цене, если это произойдёт.
Чаще всего опционы «колл» используются для хеджирования рисков. Например, если вы владеете достаточно большим процентом конкретной акции, и хотите и дальше хранить её в своём портфеле, то можете приобрести опцион пут, который позволит продать акции по более высокой цене, если она вдруг упадёт.
Существует три сценария, когда инвестор владеет опционным контрактом. «В деньгах» - опцион, у которого есть внутренняя стоимость, то есть он приносит прибыль. По сути, акции находятся выше цены исполнения для опциона «колл» или ниже цены исполнения для опциона «пут».
В любом случае контракт принесёт прибыль, если будет исполнен сегодня. С опционом вне денег дела обстоят с точностью наоборот. Акции торгуются ниже цены исполнения для опциона «колл» и выше цены исполнения для опциона «пут». Исполнение такого опциона не имеет смысла, поскольку вы только потеряете свои деньги.
«Опцион вне денег» - опцион, не имеющий внутренней стоимости, то есть, когда цена исполнения опциона и рыночная цена примерно одинаковы.
К другим видам деривативов относятся форварды и фьючерсы – контракты на покупку актива по заранее определенной цене на определенный срок. Их часто используют для контроля затрат на ведения бизнеса. Они позволяют предприятиям контролировать и прогнозировать свои операционные расходы.
Ещё один вид деривативных инструментов – свопы – контракты, позволяющие двум сторонам обмениваться компонентами денежных средств, например процентными ставками или валютами. Они менее распространены среди индивидуальных инвесторов, но данный термин можно довольно часто услышать в разговоре.
Теперь вы знаете некоторые основы деривативов. Несмотря на то, что они помогают хиджировать риски, производные инструмент отличаются высокой волатильностью. Инвестировать в деривативы стоит только в том случае, если вы опытный инвестор с прочным финансовым фундаментом.
Что такое дериватив?
Опционы – контракты, которые дают покупателям право купить или продать актив, например акции какой-либо компании. Осуществить операцию можно только к определённой дате по установленной цене.
Инвесторы могут прибегнуть к опционам, если считают, что стоимость актива будет расти или падать, а также для того, чтобы сбалансировать риски в портфеле. Нажмите на ссылку, чтобы узнать больше. (Тут по ссылке мы перебрасываем клиента на наш сайт на страницу Обучение, где собраны все образовательные статьи)
Руководство по торговле опционами
Опционные контракты представляют собой соглашения, которые позволяют купить или продать ценную бумагу по определённой цене к установленной дате. Один контракт чаще всего представляет собой право на покупку или продажу 100 акций.
В основе данного инструмента лежат: цена исполнения и дата истечения срока действия. Дата истечения – крайняя дата, когда наступает срок исполнения контракта, а цена исполнения – сумма, по которой контракт должен быть исполнен. Нажмите на ссылку, чтобы узнать больше. (Тут по ссылке мы перебрасываем клиента на наш сайт на страницу Обучение, где собраны все образовательные статьи)
Пять стратегий по торговле опционами
Пакет льгот при трудоустройстве может включать себя не только зарплату, медицинское обслуживание и отпуск. В дополнение ко всему вам могут предложить фондовый план для сотрудников.
Среди самых распространённых предложений – опционы на акции и ограниченные акции. И то, и другое даёт возможность в конечном итоге стать акционером компании, в которой вы работаете.
В этом уроке вы узнаете о вознаграждении акциями, в частности об опционах на акции для сотрудников, а также о типах опционов, как они работают и как избежать подводных камней.
Вне зависимости от вида опционного плана для сотрудников, общая их идея заключается в предоставлении возможности сотруднику приобрести акции компании со скидкой. В этом случае саму скидку на цену называют «ценой исполнения».
Как правило, каждый опцион позволяет приобрести одну акцию. Чтобы воспользоваться преимуществами опционной программы, вы, скорее всего, захотите реализовать опцион, когда цена исполнения будет ниже рыночной стоимости ценной бумаги. Цена исполнения опциона обычно предопределяется при получении гранта.
В зависимости от программы компании вам могут потребоваться права для реализации опционов на покупку акций. Некоторые компании могут иметь многолетние программы, в рамках которых опционы на акции переходят сотрудникам в течение нескольких лет.
Например, в вашей компании опцион может наделяться правами каждый год в течение пяти лет. Каждая компания устанавливает свой график, однако суть одна и та же, вы можете реализовать свои опционы по мере наделения правами.
Нет необходимости ждать реализации всех опционов, чтобы реализовать те, на которые были наложены права. Как правило, их можно реализовать по мере наделения правами. Приведём пример, как это может работать. Допустим, вам предоставили 3000 опционов по цене пять долларов за акцию с графиком наделения правами по 1000 опционов в год. Спустя год права на 1000 опционов перейдут к вам. Цена исполнения составляет пять долларов, и, возможно, акции компании стоят десять долларов.
Если бы вы исполните эти опционы сейчас, то купите 1 000 акций по цене пять долларов за акцию, что на 50 % ниже текущей цены акций на рынке. Такой спрэд называется элементом выгодной сделки. Гипотетически, сразу после этого вы могли бы продать акции по десять долларов за единицу, заработав на сделке 5000 долларов.
Несмотря на то, что рыночная цена акций может меняться в течение каждого из следующих двух лет, процесс относительно одинаков. Детали истечения срока действия опциона обычно подробно описываются в контракте. Если вы решите исполнить и продать свои опционы, вам также придется заплатить комиссии, сборы и налоги, которые могут быть связаны со сделкой.
Поэтому важно понимать, что с точки зрения налогообложения существуют две основные категории опционных планов: стимулирующие опционы на акции и неквалифицированные опционы на акции.
Стимулирующие опционы на акции, или ISO, которые также называют квалифицированными опционами на акции, имеют право на льготный налоговый режим. Основное различие между ISO и неквалифицированными опционами заключается в том, что ISO облагаются налогом только при продаже акции.
В случае же с неквалифицированными опционами, налог будет начисляться дважды – при исполнении опциона и при продаже акций.
Не стоит забывать о том, что законы могут измениться, поэтому перед исполнением опциона или продажей акций следует проконсультироваться со специалистом по налогообложению.
Подробная информация о программе, цене исполнения, графике наделения правами, содержится в так называемом соглашении о предоставлении.
Кроме того, работодатель может организовывать мероприятия, в рамках которых будут разъясняться механизмы конкретной программы. В случае длительного трудоустройства в одной компании, вы не только получите право на опционы, но и продолжите получать дополнительные гранты, что, в свою очередь, позволит увеличить количество акций в портфеле. Но не стоит забывать и о диверсификации своих активов.
Компенсация акционерного капитала – опционы на акции
Опционы на акции сотрудников часто включаются в компенсационный пакет работника и дают ему возможность купить акции компании, в которой он работает, по определённой цене. Опционы на акции могут принести сотруднику дополнительные деньги, в зависимости от ситуации на рынке.
Опционы на акции могут позволить сотрудникам в какой-то мере почувствовать себя собственником или владельцем компании, в которой они работают. Это может иметь как преимущества, так и недостатки. Но если вы работаете в отрасли, где опционы на акции широко распространены, важно понимать, как они работают, каких видов бывают и так далее. Нажмите на ссылку, чтобы узнать больше. (Тут по ссылке мы перебрасываем клиента на наш сайт на страницу Обучение, где собраны все образовательные статьи)
Как работают опционы на акции сотрудников?
Вопрос 1: Назовите два основных компонента опциона.
Правильный ответ – А! Основные компоненты опционов: цена исполнения и дата истечения срока действия. Цена исполнения – стоимость, по которой будут обмениваться акции, а дата истечения срока действия – крайняя дата, когда держатель опциона может исполнить его, или совершить сделку.
Цена исполнения и дата истечения срока действия- Дата истечения срока действия и пут-опцион
- Колл-опцион и цена исполнения
- Ничего из вышеперечисленного
Правильный ответ – А! Основные компоненты опционов: цена исполнения и дата истечения срока действия. Цена исполнения – стоимость, по которой будут обмениваться акции, а дата истечения срока действия – крайняя дата, когда держатель опциона может исполнить его, или совершить сделку.
ТЕСТ ДЛЯ ЧЕТВЕРТОГО МОДУЛЯ:
Вопрос 2: Какой тип опциона даёт инвестору право продать актив?
Правильный ответ – В! Пут-опцион даёт право продать актив по определённой цене. Инвестор, приобретающий опцион «пут», делает ставку на падение стоимость ценной бумаги, и закрепляет за собой право продать её по более высокой цене, если это произойдёт. В большинстве случаев пут-опционы используются для хеджирования рисков.
- Колл-опцион
- П
ут-опцион - А и В
- Ничего из вышеперечисленного
Правильный ответ – В! Пут-опцион даёт право продать актив по определённой цене. Инвестор, приобретающий опцион «пут», делает ставку на падение стоимость ценной бумаги, и закрепляет за собой право продать её по более высокой цене, если это произойдёт. В большинстве случаев пут-опционы используются для хеджирования рисков.
Вопрос 3: Сколько акций обычно можно приобрести в рамках опционного контракта?
Правильный ответ – А! Один опционный контракт чаще всего представляет собой право на покупку или продажу 100 акций.
100 акций- 200 акций
- 300 акций
- Ничего из вышеперечисленного
Правильный ответ – А! Один опционный контракт чаще всего представляет собой право на покупку или продажу 100 акций.
Вопрос 4: Что значит опцион «в деньгах»?
Правильный ответ – В! «В деньгах» используется для описания опциона, который уже приносит прибыль. Другими словами, цена ценной бумаги ниже цены исполнения для опциона «пут» или выше цены исполнения для опциона «колл».
- Опцион не приносит прибыль, то есть цена акции выше страйка для пут-опциона или цена акции ниже страйка для колл-опциона
- О
пцион приносит прибыль, то есть цена акции ниже цены исполнения для пут-опциона или выше цены исполнения для колл-опциона - Цена исполнения опциона и цена акции примерно одинаковы
- Ничего из вышеперечисленного
Правильный ответ – В! «В деньгах» используется для описания опциона, который уже приносит прибыль. Другими словами, цена ценной бумаги ниже цены исполнения для опциона «пут» или выше цены исполнения для опциона «колл».
Вопрос 5: Какая категория опционных планов также называется квалифицированными опционами на акции?
Правильный ответ – А! Стимулирующие опционы на акции (ISO) также называются квалифицированными опционами на акции, они «квалифицированы» для льготного налогообложения. Основное различие между квалифицированными и облагается налогом только один раз – при продаже акции.
Стимулирующие опционы на акции (ISO)- Неквалифицированные опционы на акции
- А и В
- Ничего из вышеперечисленного
Правильный ответ – А! Стимулирующие опционы на акции (ISO) также называются квалифицированными опционами на акции, они «квалифицированы» для льготного налогообложения. Основное различие между квалифицированными и облагается налогом только один раз – при продаже акции.
Вопрос 6: Что подразумевается под «скидкой» при приобретении сотрудником акции компании?
Правильный ответ - B! Цена исполнения позволяет сотрудникам приобрести акцию по заранее установленной цене. Или же покупать акции со скидкой к стоимости, принятой в определённый интервал времени, например 10% от стоимости акций (по цене на определенный день года или квартал).
- Цена исполнения
- Ц
ена исполнения - Цена опциона
- В и С
Правильный ответ - B! Цена исполнения позволяет сотрудникам приобрести акцию по заранее установленной цене. Или же покупать акции со скидкой к стоимости, принятой в определённый интервал времени, например 10% от стоимости акций (по цене на определенный день года или квартал).
Запишитесь в лист ожидания
До середины лета 2024 доступ предоставляется только ограниченному количеству клиентов в соответствии с местом клиента в листе ожидания. Запишитесь и мы пригласим вас, когда подойдет ваша очередь. Вы можете значительно ускорить ваше подключение, подробнее здесь
