Неизменными спутниками фондового рынка являются биржевые индексы: они не только показывают общее состояние рынка, но и помогают инвесторам оценить его потенциал по определенным группам ценных бумаг. Обычно индексы рассчитываются на основе стоимости набора акций компаний с наибольшей капитализацией или ликвидностью и широком диапазоне делятся на глобальные (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones и т.д.) и национальные (в России – это индекс МосБиржи или индекс РТС).
Вместе с тем существуют индексы, сфокусированные на определенном сегменте ценных бумаг и их отраслевой направленности (индекс металла, добычи и т.д.) или цены (недооцененные или с динамикой роста, опережающей рынок). Особняком стоит облигационный индекс, с помощью которого инвесторы и управляющие портфелями следят за изменением эффективности своих облигаций, и в зависимости от типа управления (активного или пассивного), пробуют превзойти существующий индекс или соответствовать ему. Кроме этого, на основе индекса облигаций рассчитывается гонорар для портфельных управляющих бумагами этого типа.
Предыстория
Впервые индекс облигаций как индикатор долгового рынка (bond market index) появился в 70-е годы прошлого века в США. На тот момент он служил лишь для измерения динамики облигаций наивысшего, инвестиционного класса. В следующем десятилетии облигационные индексы стали применяться и к более рисковым и высокодоходным американским бумагам, а также гособлигациям других стран.
С течением времени происходила их дальнейшая сегментация. Сейчас подобные индексы используются для общего определения значений рынка облигаций, а также его различных областей и рассчитываются, опираясь на данные сделок по этому типу бумаг с использованием формул «совокупного дохода» и «чистой цены»: изменение цены облигаций вместе с накопленным купонным доходом (при его реинвестировании) или без такового.
С течением времени происходила их дальнейшая сегментация. Сейчас подобные индексы используются для общего определения значений рынка облигаций, а также его различных областей и рассчитываются, опираясь на данные сделок по этому типу бумаг с использованием формул «совокупного дохода» и «чистой цены»: изменение цены облигаций вместе с накопленным купонным доходом (при его реинвестировании) или без такового.
Сегрегация индексов
Облигационные индексы подразделяются на несколько основных категорий:
Кроме этого, индексы могут состоять из ипотечных ценных бумаг, синдицированных кредитов или кредитов с привлечением заемных средств и облигаций с определенным сроком погашения.
На Московской бирже существует четыре индекса облигаций, каждый из которых состоит из разных типов долговых обязательств:
1. Индекс государственных облигаций стикером (кратким названием) RGBITR «обслуживает» облигации федерального займа (ОФЗ). Это – главный индекс государственных долговых обязательств, который включает в себя самые ликвидные ОФЗ с дюрацией (периодом полного погашения инвестиций) от одного года. Индекс считается в режиме реального времени по формулам «совокупного дохода» и «чистой цены». Его текущее значение можно посмотреть по этой ссылке: https://www.moex.com/ru/index/RGBITR
- Индекс государственных облигаций;
- Индекс муниципальных облигаций;
- Индекс облигаций корпоративного займа (инвестиционного и высокодоходного уровней).
Кроме этого, индексы могут состоять из ипотечных ценных бумаг, синдицированных кредитов или кредитов с привлечением заемных средств и облигаций с определенным сроком погашения.
На Московской бирже существует четыре индекса облигаций, каждый из которых состоит из разных типов долговых обязательств:
1. Индекс государственных облигаций стикером (кратким названием) RGBITR «обслуживает» облигации федерального займа (ОФЗ). Это – главный индекс государственных долговых обязательств, который включает в себя самые ликвидные ОФЗ с дюрацией (периодом полного погашения инвестиций) от одного года. Индекс считается в режиме реального времени по формулам «совокупного дохода» и «чистой цены». Его текущее значение можно посмотреть по этой ссылке: https://www.moex.com/ru/index/RGBITR
2. Индекс муниципальных облигаций (RUMBTRNS) включает в себя широкий спектр индикаторов, которые разделены по срокам возврата инвестиций и кредитной надежности эмитентов и представляют из себя долговые обязательства российских региональных и муниципальных образований. Информация по этому индексу доступна по ссылке: https://www.moex.com/ru/index/RUMBTRNS
3. За корпоративную часть «отвечает» Индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS: https://www.moex.com/ru/index/RUCBTRNS. В состав входят долговые обязательства высоколиквидных компаний (от А- и выше) с возвратом вложенных средств от одного года.
4. Наконец, индексом с наиболее широкой базой эмитентов является Композитный индекс облигаций RUABITR: https://www.moex.com/ru/index/RUABITR. Он включает в себя как долговые бумаги федерального, субфедерального и муниципальных займов, так и заемные обязательства корпоративного сектора компаний, чьи бумаги торгуются на МосБирже. Как и индекс гособлигаций RGBITR, композитный облигационный индекс рассчитывается по «совокупному доходу» и «чистой цене» и дает наиболее полный срез российского рынка облигаций.
3. За корпоративную часть «отвечает» Индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS: https://www.moex.com/ru/index/RUCBTRNS. В состав входят долговые обязательства высоколиквидных компаний (от А- и выше) с возвратом вложенных средств от одного года.
4. Наконец, индексом с наиболее широкой базой эмитентов является Композитный индекс облигаций RUABITR: https://www.moex.com/ru/index/RUABITR. Он включает в себя как долговые бумаги федерального, субфедерального и муниципальных займов, так и заемные обязательства корпоративного сектора компаний, чьи бумаги торгуются на МосБирже. Как и индекс гособлигаций RGBITR, композитный облигационный индекс рассчитывается по «совокупному доходу» и «чистой цене» и дает наиболее полный срез российского рынка облигаций.
Использование в биржевой торговле
При определенном опыте «чтения индикаторов», они могут стать неоценимым помощником внимательному инвестору и подсказать точки входа и выхода из бумаг, так как показывают текущий тренд в движении рынка. Однако руководствоваться лишь значением индикаторов в оценке долгового рынка будет излишне самонадеянным. Наилучшего результата можно добиться, если координировать облигационные индексы с текущей новостной повесткой и ожиданиями рынка.
Важно помнить, что индикаторы лишь отражают исторически свершившиеся события и находятся под влиянием текущих. Они могут послужить подтверждающим или опровергающим фактором при принятии вами тех или иных действий, но не должны «замыкать» на себе ваши инвестиционные решения. Сочетая данные индексов с другими методами анализа фондового рынка, вы не только повысите свои шансы на успех, но и выявите их потенциальные возможности для будущих сделок на рынке долговых обязательств.
Важно помнить, что индикаторы лишь отражают исторически свершившиеся события и находятся под влиянием текущих. Они могут послужить подтверждающим или опровергающим фактором при принятии вами тех или иных действий, но не должны «замыкать» на себе ваши инвестиционные решения. Сочетая данные индексов с другими методами анализа фондового рынка, вы не только повысите свои шансы на успех, но и выявите их потенциальные возможности для будущих сделок на рынке долговых обязательств.