Выход на биржу новых активов требует от инвестора способности оценивать их инвестиционную привлекательность. Кроме объективных показателей финансовой состоятельности компании, существуют и субъективные характеристики, которые указывают на перспективу того или иного актива.
На фондовом рынке в России регулярно появляются новые эмитенты, компании выпускают облигации, паевые фонды предлагают вложения в уже собранные портфели акций. При таком многообразии важная роль отводится умению инвестора правильно выбирать активы, отбирая их по сумме количественных и качественных показателей, и ключевая способность здесь – правильная оценка их привлекательности с точки вложения денег. Ведь кроме плюсов есть еще и минусы, и умение правильно определить потенциальные риски не менее важно, чем рассчитать уровень предполагаемой доходности.
Здесь мы будем говорить об активах, которые доступны частному инвестору (акции и облигации) и не являются производным продуктом (фьючерсы, паи, индексные фонды и прочее). Оценка привлекательности таких инструментов обычно проводится по трем уровням: доходность, ликвидность и потенциальные риски.
На фондовом рынке в России регулярно появляются новые эмитенты, компании выпускают облигации, паевые фонды предлагают вложения в уже собранные портфели акций. При таком многообразии важная роль отводится умению инвестора правильно выбирать активы, отбирая их по сумме количественных и качественных показателей, и ключевая способность здесь – правильная оценка их привлекательности с точки вложения денег. Ведь кроме плюсов есть еще и минусы, и умение правильно определить потенциальные риски не менее важно, чем рассчитать уровень предполагаемой доходности.
Здесь мы будем говорить об активах, которые доступны частному инвестору (акции и облигации) и не являются производным продуктом (фьючерсы, паи, индексные фонды и прочее). Оценка привлекательности таких инструментов обычно проводится по трем уровням: доходность, ликвидность и потенциальные риски.
Доходы и расходы
Доход мы рассчитываем по формуле: цена продажи актива минус цена его покупки плюс дополнительные доходы, которые актив принес за время владения им. Кроме этого, на доходность влияют выплаты дивидендов со стороны эмитента или их отсутствие. Например: если вы купили акцию за 500 рублей и продали ее за 1000, дополнительно получив 300 рублей в виде дивидендов, то доходность от ее владения составит 80% (1000-500+300)/100 = 0,8. Период, за который мы совершили эти действия – называется расчетным и определяет в процентах полученную дневную, месячную, квартальную, годовую или общую доходность по работе с активом.
Не менее важно умение рассчитывать риски своих вложений: частичные или полные. Проще всего степень неопределенности в инвестициях определяется через рейтинги, которые выставляют частным компаниям или государственным институтам консалтинговые фирмы с мировым именем (например, Fitch или PWH). Шкала оценок колеблется от ААА (наивысший рейтинг с супер-надежностью) до ВВВ–. Оценки нижнего спектра не говорят, что не стоит вкладываться в бумаги такого эмитента. Речь лишь идет, что при инвестировании вы должны учитывать существующую степень риска. Но как известно: кто не рискует, тот не получает значительных доходов в перспективе (вариант – не пьет шампанского) и при хороших нервах и глубоком знании рынка вложения в некоторых биржевых аутсайдеров может обернуться неплохими профитом.
Не менее важно умение рассчитывать риски своих вложений: частичные или полные. Проще всего степень неопределенности в инвестициях определяется через рейтинги, которые выставляют частным компаниям или государственным институтам консалтинговые фирмы с мировым именем (например, Fitch или PWH). Шкала оценок колеблется от ААА (наивысший рейтинг с супер-надежностью) до ВВВ–. Оценки нижнего спектра не говорят, что не стоит вкладываться в бумаги такого эмитента. Речь лишь идет, что при инвестировании вы должны учитывать существующую степень риска. Но как известно: кто не рискует, тот не получает значительных доходов в перспективе (вариант – не пьет шампанского) и при хороших нервах и глубоком знании рынка вложения в некоторых биржевых аутсайдеров может обернуться неплохими профитом.
Точность анализа
Однако если вложения в рисковые инструменты часто определяется случаем, то глубокий анализ экономических показателей компании проявит целостную картину состояния дел эмитента. Непрофессиональным инвесторам будет достаточно помнить о трех основных индикаторах, которые определяют финансовое состояние компании на фондовом рынке (еще их называют мультипликаторами). Все они состоят из англоязычных аббревиатур, которые давно стали именем нарицательным среди трейдеров. Запомните их и вы!
EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – означает прибыль компании до уплаты налогов, процентов по кредитам и учета амортизационных расходов. Знание этой суммы помогает сравнить перспективы компаний из разных стран и областей экономики, другими словами, оценить степень эффективности компании по зарабатыванию денег.
P/E (earnings multiplе) – соотношение между рыночной ценой акции компании к годовой прибыли, полученной на акцию. Чтобы получить искомый результат – первое значение делят на второе. Если получившееся значение невысокое, то компания недооценена рынком и имеет хороший потенциал к росту. Если, наоборот, большое – актив переоценен, и перспективе может подешеветь. Значение этого мультипликатора говорит степени окупаемости компании и помогает сравнить полученные значения со средним значением по отрасли.
EPS (Earnings per share) – отношение чистой прибыли на каждую акцию к количеству акций, выпущенных за год. Свидетельствует об инвестиционной привлекательности и эффективной работе компании, чьи акции торгуются на фондовом рынке. При росте этого значения растет и привлекательность ее биржевых активов.
EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – означает прибыль компании до уплаты налогов, процентов по кредитам и учета амортизационных расходов. Знание этой суммы помогает сравнить перспективы компаний из разных стран и областей экономики, другими словами, оценить степень эффективности компании по зарабатыванию денег.
P/E (earnings multiplе) – соотношение между рыночной ценой акции компании к годовой прибыли, полученной на акцию. Чтобы получить искомый результат – первое значение делят на второе. Если получившееся значение невысокое, то компания недооценена рынком и имеет хороший потенциал к росту. Если, наоборот, большое – актив переоценен, и перспективе может подешеветь. Значение этого мультипликатора говорит степени окупаемости компании и помогает сравнить полученные значения со средним значением по отрасли.
EPS (Earnings per share) – отношение чистой прибыли на каждую акцию к количеству акций, выпущенных за год. Свидетельствует об инвестиционной привлекательности и эффективной работе компании, чьи акции торгуются на фондовом рынке. При росте этого значения растет и привлекательность ее биржевых активов.
Субъективное мнение
Однако кроме оценки точных финансовых показателей существует еще и оценочное мнение, которое базируется на аккумулированном опыте трейдеров, которые советуют обращать внимание на следующие признаки потенциально успешного актива:
· Движение его цены с ускорением и увеличение числа инвесторов, готовых в него вложиться;
· Рост объема продаж на фоне приобретения акций компании;
· Развитый и экономически привлекательный сектор экономики, которому принадлежит актив;
· Хорошие макроэкономические показатели: разумные цены на сырье, высокий спрос на выпускаемую продукцию, невысокие издержки производства, баланс между спросом и предложением на отраслевом рынке;
· Общий подъем рынка, который в перспективе сможет “вытащить” компанию, даже если она перестанет нравиться большинству инвесторов.
При совпадении хотя бы трех из вышеперечисленных условий, вложения в подобные активы можно считать удачными.
· Движение его цены с ускорением и увеличение числа инвесторов, готовых в него вложиться;
· Рост объема продаж на фоне приобретения акций компании;
· Развитый и экономически привлекательный сектор экономики, которому принадлежит актив;
· Хорошие макроэкономические показатели: разумные цены на сырье, высокий спрос на выпускаемую продукцию, невысокие издержки производства, баланс между спросом и предложением на отраслевом рынке;
· Общий подъем рынка, который в перспективе сможет “вытащить” компанию, даже если она перестанет нравиться большинству инвесторов.
При совпадении хотя бы трех из вышеперечисленных условий, вложения в подобные активы можно считать удачными.
Резюме:
Оценка привлекательности инвестиционных инструментов обычно проводится по трем уровням – доходность, ликвидность и потенциальные риски.
Процентная доходность рассчитывается по формуле: доход с акции минус цена ее покупки плюс дополнительная доходность за время владения ею.
Риски от владения активом определяются рейтингом, который периодически выставляют частным компаниям и государственным институтам известные консалтинговые фирмы
Три основных индикаторах, которые определяют финансовое состояние компании на фондовом рынке: EBITDA, P/E и EPS.
Кроме оценки точных финансовых показателей, существует еще и оценочное мнение, которое базируется на аккумулированном опыте трейдеров.
При совпадении хотя бы трех из перечисленных субъективных условий, вложения в подобные активы можно считать удачными.
Процентная доходность рассчитывается по формуле: доход с акции минус цена ее покупки плюс дополнительная доходность за время владения ею.
Риски от владения активом определяются рейтингом, который периодически выставляют частным компаниям и государственным институтам известные консалтинговые фирмы
Три основных индикаторах, которые определяют финансовое состояние компании на фондовом рынке: EBITDA, P/E и EPS.
Кроме оценки точных финансовых показателей, существует еще и оценочное мнение, которое базируется на аккумулированном опыте трейдеров.
При совпадении хотя бы трех из перечисленных субъективных условий, вложения в подобные активы можно считать удачными.