В последнее время ЦБ все чаще выпускает предписание в адрес российских депозитариев ценных бумаг. На днях он обязал их “обособить” бумаги отечественных эмитентов на счетах доверительного управления, купленные инвесторами начиная с 01.03.2022, если к тем причастны нерезиденты из “недружественных” стран. Разберем подробнее роль депозитариев и узнаем, как строится взаимодействие инвесторов с ними.
Депозитарии являются важной институцией на фондовом рынке, осуществляя учет права собственников на владение ценными бумагами. Кроме этого, они централизуют и регистрируют подобные сделки, являясь их своеобразным хранилищем. Как и биржи, депозитарии – профессиональные участники рынка ценных бумаг и находятся под «всевидящим оком» регулятора в лице ЦБ РФ. Закон устанавливает их роль в цепочке фигурантов фондового рынка и предъявляет к их деятельности целый ряд требований: например, уставной капитал таких организаций не должен быть менее 4 млрд рублей.
Для чего нужны депозитарии?
Работу депозитариев можно сравнить с функционированием банков, с той лишь разницей, что если банки оперируют денежными знаками, то депозитарии – информацией о ценных бумагах. Учитывая, что большинство сделок сегодня совершаются в цифровом виде, то и депозитарии в основном имеют дело с цифровыми кодами.
Те, кто приобретают подобные бумаги, одновременно получают и доступ к специальному счету в депозитарии брокера, с которым он работает. Такой счет называется счет ДЕПО. Подобный аккаунт служит подтверждением о праве инвестора на владение ценными бумагами, совершения любых операций с ними и информировании об остатке по счету. Открытие ДЕПО происходит автоматически, как только вы заключаете договор с брокером и заводите у него свой счет. Соответственно, и всю информацию по ДЕПО вы можете затребовать у него же.
Сегодня в РФ работают депозитарии нескольких видов:
· Расчетные депозитарии. Сотрудничают с профинвесторами и брокерами, от лица которых совершают полный цикл с ценными бумагами: контролируют их оборот и рассчитываются по сделкам;
· Специализированные депозитарии. Их ответственность определяется специальной лицензией, которая позволяет таким организациям работать с инвестфондами, ПИФами и фондами, занимающимися частными пенсионными накоплениями;
· Кастодиальные депозитарии. Преимущественно сотрудничают с институциональными инвесторами и брокерами и не занимаются посреднической финансовой деятельностью.
Те, кто приобретают подобные бумаги, одновременно получают и доступ к специальному счету в депозитарии брокера, с которым он работает. Такой счет называется счет ДЕПО. Подобный аккаунт служит подтверждением о праве инвестора на владение ценными бумагами, совершения любых операций с ними и информировании об остатке по счету. Открытие ДЕПО происходит автоматически, как только вы заключаете договор с брокером и заводите у него свой счет. Соответственно, и всю информацию по ДЕПО вы можете затребовать у него же.
Сегодня в РФ работают депозитарии нескольких видов:
· Расчетные депозитарии. Сотрудничают с профинвесторами и брокерами, от лица которых совершают полный цикл с ценными бумагами: контролируют их оборот и рассчитываются по сделкам;
· Специализированные депозитарии. Их ответственность определяется специальной лицензией, которая позволяет таким организациям работать с инвестфондами, ПИФами и фондами, занимающимися частными пенсионными накоплениями;
· Кастодиальные депозитарии. Преимущественно сотрудничают с институциональными инвесторами и брокерами и не занимаются посреднической финансовой деятельностью.
Как все устроено?
В России работу локальных депозитариев корректирует центральный орган – Национальный расчетный депозитарий (НРД), который принадлежит Московской бирже. На международном уровне эту функцию выполняют Euroclear (Бельгия) и Clearstream (Люксембург). Сегодня в РФ функционирует 256 расчетных/кастодиальных депозитариев и 27 депозитариев специального назначения.
Кроме депозитариев, в цепочке фондового рынка присутствуют и регистраторы, но в отличие от первых, они ассоциированы лишь с эмитентами. Их работа сводится к предоставлению компаниям списка акционеров, которые имеют право участвовать в ежегодных собраниях, и составлению реестра акционеров с правом получения дивидендов от таких компаний. Основой работой депозитариев является ведение реестров ценных бумаг: определение их подвидов, количества, информации об инвесторах, которые являются клиентами брокера, и категорий осуществляемых операций на фондовом рынке.
Кроме этого, законный владелец счета может запросить информацию о текущих сделках по своим бумагам, торгующими как на бирже, так и вне ее, а также узнать о количестве таких бумаг в моменте. В случае профита от сделки, получения дивидендов от акций или выплаты по купонам на облигации средства поступают на счет инвестора в центральном депозитарии. Далее они перетекают в брокерский депозитарий, а уже оттуда отправляются в адрес держателей бумаг.
Кроме депозитариев, в цепочке фондового рынка присутствуют и регистраторы, но в отличие от первых, они ассоциированы лишь с эмитентами. Их работа сводится к предоставлению компаниям списка акционеров, которые имеют право участвовать в ежегодных собраниях, и составлению реестра акционеров с правом получения дивидендов от таких компаний. Основой работой депозитариев является ведение реестров ценных бумаг: определение их подвидов, количества, информации об инвесторах, которые являются клиентами брокера, и категорий осуществляемых операций на фондовом рынке.
Кроме этого, законный владелец счета может запросить информацию о текущих сделках по своим бумагам, торгующими как на бирже, так и вне ее, а также узнать о количестве таких бумаг в моменте. В случае профита от сделки, получения дивидендов от акций или выплаты по купонам на облигации средства поступают на счет инвестора в центральном депозитарии. Далее они перетекают в брокерский депозитарий, а уже оттуда отправляются в адрес держателей бумаг.
Организация процесса
Роль регистратора исключительна важна при организации собраний акционеров эмитента. От него компания получает всю информацию о правах акционеров на участие во встрече и процессу голосования по текущей повестке дня. Кроме этого, акционеры могут сами формировать регламент такого рода собраний. Для это необходимо зайти на сайт депозитария и оставить свой голос по текущим вопросам.
При выкупе акций со стороны крупного акционера, использующего право преимущественного выкупа или компании, которая осуществляет процесс обратного выкупа (buyback) информация от заинтересованной стороны поступает в депозитарий. По той же схеме держатели небольших пакетов акций (миноритарии) дают согласие на их продажу. Кроме этого, существует схема РЕПО (repurchase agreement – «соглашение об обратной покупке»), когда инвестор покупает ценные бумаги с одновременным обязательством их обратной продажи по заранее согласованной цене (обратная сделка РЕПО) или же оформляет подобное соглашение уже после покупки (обычная сделка РЕПО). В обоих случаях информация о таких сделках фиксируется депозитарием по отдельному реестру.
В функционал депозитариев также входит и функция налоговых агентов, исходя из которой они вправе рассчитывать и списывать налоги с полученных инвестором дивидендов или купонов по евробондам и иным ценным бумагам зарубежных эмитентов, исходя из существующего законодательства.
При выкупе акций со стороны крупного акционера, использующего право преимущественного выкупа или компании, которая осуществляет процесс обратного выкупа (buyback) информация от заинтересованной стороны поступает в депозитарий. По той же схеме держатели небольших пакетов акций (миноритарии) дают согласие на их продажу. Кроме этого, существует схема РЕПО (repurchase agreement – «соглашение об обратной покупке»), когда инвестор покупает ценные бумаги с одновременным обязательством их обратной продажи по заранее согласованной цене (обратная сделка РЕПО) или же оформляет подобное соглашение уже после покупки (обычная сделка РЕПО). В обоих случаях информация о таких сделках фиксируется депозитарием по отдельному реестру.
В функционал депозитариев также входит и функция налоговых агентов, исходя из которой они вправе рассчитывать и списывать налоги с полученных инвестором дивидендов или купонов по евробондам и иным ценным бумагам зарубежных эмитентов, исходя из существующего законодательства.
Смена депозитария или досрочное прекращение его деятельности
У инвестора есть право сменить депозитарий для своих бумаг при переходе к другому брокеру или несогласии с условиями обслуживания. Стоит учесть, что эта услуга платная и состоит из комиссии для прежнего депозитария, платы за регистрацию активов в Национальном расчетном депозитарии (НРД) и взимание оплаты за услуги со стороны нового посредника (в ряде случаев). Для этого вам потребуется информация о реквизитах обеих сторон и номер счета ДЕПО.
При аннулировании лицензии у текущего брокера, информация о ценных бумагах инвестора поступает на хранение в центральный депозитарий, до момента заключения инвестором нового договора на брокерское обслуживание. При соблюдении сторонами установленного алгоритма действий весь процесс не несет рисков для инвесторов, а потеря активов возможна только при совершении локальными депозитариями противоправных действий, как это было в ситуации с Московским фондовым центром и ему подобными случаями.
Чтобы не допустить подобного развития ситуации, внимательно проверяйте своего будущего брокера, сверяясь с информацией о нем из соответствующих рейтингов. Выбор депозитария для своих активов начните с проверки у него лицензии ЦБ РФ (информация публикуется на сайте Центробанка), параллельно опираясь на данные по надежности и объему контролируемых им активов. Одним из наиболее популярных рейтингов является Национальный рейтинг депозитариев ИНФИ/ПАРТАД.
При аннулировании лицензии у текущего брокера, информация о ценных бумагах инвестора поступает на хранение в центральный депозитарий, до момента заключения инвестором нового договора на брокерское обслуживание. При соблюдении сторонами установленного алгоритма действий весь процесс не несет рисков для инвесторов, а потеря активов возможна только при совершении локальными депозитариями противоправных действий, как это было в ситуации с Московским фондовым центром и ему подобными случаями.
Чтобы не допустить подобного развития ситуации, внимательно проверяйте своего будущего брокера, сверяясь с информацией о нем из соответствующих рейтингов. Выбор депозитария для своих активов начните с проверки у него лицензии ЦБ РФ (информация публикуется на сайте Центробанка), параллельно опираясь на данные по надежности и объему контролируемых им активов. Одним из наиболее популярных рейтингов является Национальный рейтинг депозитариев ИНФИ/ПАРТАД.